据2025年2月21日新闻，跟着特朗普时代的关税政策可能激发寰球商业战，以及俄乌战斗进入第三年，避险需要再度升温。 美国时光周四，纽约期金收盘上涨20美元，涨幅0.7%，报每盎司2956.1美元。现货黄金也上涨0.21%，至每盎司2939.66美元，盘中一度上涨0.73%，涉及每盎司2954.89美元的汗青新高。 除了黄金因避险情感上涨外，2022年俄乌战斗暴发时的“妖镍”变乱也再次为投资者敲响了警钟。 1 俄乌战斗与“妖镍”变乱的配景 2022年2月24日，俄罗斯对乌克兰发动特殊军事举动，俄乌战斗正式暴发。作为寰球不锈钢跟电动汽车电池所需高纯度镍的重要出产国之一，俄罗斯的镍产量占寰球的10%-15%。此中，俄罗斯矿业巨子诺里尔斯克镍公司（Nornickel）是寰球最年夜的精粹镍出产商。 战斗暴发后，东方国度敏捷对俄罗斯实行经济制裁，市场担心镍的出口可能受限或中止，招致供给缺乏惊恐。投资者跟产业用户纷纭抢购现货镍，推进价钱飙升，“妖镍”景象由此出生。 2 镍价的戏剧性飙升 2022年3月7日至8日，伦敦金属买卖所（LME）的镍期货价钱在短短两天内从每吨约2.5万美元暴跌至超越10万美元，涨幅超越250%。这一异样稳定不只与战斗激发的供给担心有关，还波及市场中的“逼仓”行动。 据报道，中国青山控股团体（Tsingshan Holding Group）持有大批镍空头头寸（预期价钱下跌），但战斗招致的价钱上涨迫使空头回补头寸，进一步推高了现货镍价钱，构成恶性轮回。LME终极在3月8日停息买卖并撤消了局部买卖，凸显了市场的掉控状况。 3 投契资金的涌入与市场稳定 战斗暴发后，商品市场吸引了大批投契资金。对冲基金跟其余投资者应用镍价稳定停止投契，进一步缩小了价钱涨幅。这种金融炒作与实体供给的担心叠加，使得镍价在短期内到达汗青极值。 但是，自那当前，镍价逐渐回落，并在2024岁尾至2025年终稳固在每吨15，000至16，000美元之间。 依据2024岁尾的数据，镍价收于每吨约15，300美元，远低于2022年的峰值，但仍略高于战前的临时均匀程度（2010年月中前期约为每吨10，000至14，000美元）。 4 以后市场压力与将来瞻望 以后镍市局面临的重要压力来自印尼镍产量连续增添招致的供给多余，以及中国不锈钢跟电动汽车电池需要增加疲软。 专家猜测，2025年镍价可能保持在每吨15，000至15，700美元之间，反应了供过于求的事实情形。 投资者需警戒市场稳定 无论是黄金仍是镍，国际局势的变更都可能推进局部商品价钱呈现异样稳定。投资者在追高时，需亲密存眷市场基础面，断定价钱能否有连续上涨的支持要素。 汗青教训标明，市场情感与投契行动每每会在短期内缩小价钱稳定，投资者应坚持谨严，防止自觉跟风。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）