记者Zeng Dejin资料来源：经济参考新闻 最近，北京植物医生Cosmetics Co，Ltd（因此称为“植物医生”）被深圳证券交易所接受并要求，并计划筹集9.98亿元人民币，以促进“一家美容商店的第一股”。这个专门用于“高山植物护肤”的国内品牌预计将是国内化妆品资本化资本化资本化的一个新例子。但是，对其研发竞争力的担忧也引起了人们对市场的关注。一位行业内部人士告诉经济委员会记者，即使植物医生拥有将他们带给消费者的品牌名称的优势，但他们隐藏的担忧，例如对R＆D合作社的高希望以及独立研发中R＆Dinvesting的普遍下降，也值得投资者的关注。 收入和净利润继续增长，发展轨道细分的独特竞争 招股说明书表明，作为国内化妆品的先驱ndustry that combines the concept of alpine plants with research and product development, plant doctors have focused on incorporating naturally active ingredients in Alpine plants with modern skin beauty technology for many years, creating a highly known "doctoral" plant ". It is said that the series of Dendrobium Orchid developed by the company in collaboration with the Kunming Institute of Botany, Chinese Academy of Sciences (from therefore referred to as the "Kunming Institute") is the最受欢迎的消费者。 近年来，国内美容产品加速了市场结构的重新写作。中国风味和香料化妆品行业协会的托达塔（Todata）称，2024年中国化妆品市场交易的总销量达到10073.82亿元人民币，同比增长2.8％。其中，国内化妆品品牌的交易量增加到55.2％，比去年增加了2.9％特洛伊（Troy）是国际品牌长期垄断的障碍。 在这浪中，植物医生被定位为“高山植物，纯洁的皮肤”，以产生独特的子轨道竞争。根据中国香水和香水化妆品行业协会发布的研究报告，根据2024年全渠道零售的销售，植物医生首先将中国的单品牌化妆品商店排名。 植物医生还建立了在线和离线销售渠道的完整网络。到2024年底，该植物医生品牌有4,328家离线连锁店，其中包括3,830家授权商店和498家直接终端商店；在在线渠道方面，该公司努力地开发了“切奥西购物中心”的新零售频道，并在JD.com，Tmall，Doong和Kuaishou等主要电子商务平台上完成了深层布局。 在绩效方面，在报告期间（2022年至2024年，下面均为2024年），植物医生达到了2.117 BillioN Yuan，分别为21.51亿元和21.56亿元人民币，与公司拥有的公司相关的净利润为1.58亿元，2.3亿元和2.43亿元人民币，分别为24.00。 总体否认研发投资低于国际主流品牌 Pinpenpectus表明，从2022年到2024年，研发工厂的研发投资分别为7,37.39亿元，元人民币为7587.63亿元和663.333亿元，分别为3.48％，3.53％和3.08％的营业收入；虽然销售成本同时达到703元人民币。117,500元，73.239亿元和7431.5万元人民币。据计算，2024年的销售成本量表是研发投资的11.20倍。 根据植物医生筹集的9.98亿元人民币的说明，“营销渠道和品牌建设项目”的金额为5.26亿元人民币，价值约52.71％；旨在“总部和研发中心构造的金额Tion项目“ 2.64亿元人民币，价值约26.45％。 此外，在每个报告期结束时，植物的研发人员人数分别为166、149和130。 在这方面，IMedia Consulting的首席执行官兼首席分析师张Yi在接受《经济参考新闻》采访时说，研发植物医生的问题更为突出。首先，研发投资还不够。近年来，与收入投资比例的研发比例显示出了普遍的下行趋势，该趋势少于国际主流品牌的5％以上。同时，营销和研发投资非常不平衡，“专注于营销和忽视研发”的模型是不稳定的。其次，研发人员的数量继续撤退，从166到2022年，到2024年，减少了21.69％。第三，研发团队的学术结构并不乐观。在2024年底之前获取数据，例如，人员的比例MIS A COLLEGE学位或低于31.54％，而独立研发能力的硕士和医生的比例太低，只有12.31％。第四，研发结构是不合理的，大约40％的研发成本投资于“外围研发”（例如材料，管理系统等），而不是主要产品本身的研发，从而挤压资源以增强产品的基本竞争。 张Yi认为，从未来的高端竞争的角度来看，研发工厂的研发投资帐户低于国际主流品牌，这可能导致预防高端路线。缺乏工厂研发储量将使它们在国内外竞争对手的研究和开发中落后于该物质的研究和开发，制定公式，并限制了延长收入增长的潜力。 非常依赖合作研究和发展，对主要技术自由的怀疑 行业内部人士说为了提高独立的独立研究，发展和发展的水平，并发展更强大的技术障碍可能是植物医生未来表现以及其表现的未来增长并在资本市场中占有一席之地的关键。 招股说明书表明，直到2025年5月31日，工厂医生及其子公司共有208家授权的国内专利，包括57项发明专利。该公司的主要技术包括用于积极获取树突和工业应用的关键技术，Dendrobium抗衰老构图配方2.0，制备技术的化妆品组成技术，以促进角蛋白更新，单向阀真空包装技术等。 记者指出，植物医生的基本技术完全取决于研发与外部机构的合作，而不是公司的独立研发。在植物医生的四个主要主要技术中，只有单向真空包装TECHNOLOGY是独立发展的，另外三个是合作研究和发展。 该工厂医生说，在研发结束时，该公司将购买独立研发和合作研究与开发的平行模型，我们创建了“一个中心和五个基本基础”的研发架构。其中，“一个中心”是指在Kunzhi植物医生R＆D Center Co建立的Kunzhi Instituteand公司的公司，该公司主要负责基本产品研究和新产品研究。 Prospectus shows that research on key technologies for active dendrobium of plant doctors and its industrial applications, research on bleaching alpine alpine plants and other functional ingredients, and the acquisition and application of Dendrobium Officinale Liquid research with anti-aging effects, are all the doctors' doctors and researchers and research and research and research and research and research and research and research and r研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与研究与相关医生的研究与研究和研究与研究与相关医生。 张伊说，植物医生的基本技术高度依赖外部机构，而外包研发是对基本技术道路的依赖的体现。也不能直接反映他们在一定程度上缺乏独立的研发能力，并且可能在发展独特的技术障碍的发展中存在一些缺陷。 张Yi进一步表示，R＆D缺乏会给未来的医生带来潜在的植物生长风险。首先，有较弱的产品变化的风险。该公司高度依赖外部问题拱门和开发的技术阈值低，并且可以轻松模仿竞争对手，从而导致产品的同质性和潜在的创新不足。第二个是产品质量的潜在风险。研发投资不足将影响基础研究，例如原材料筛查和劳动力过程的劳动过程，并且很难确保来自来源的稳定性质量。例如，该公司遇到了超过历史标准的N殖民地之类的问题，这将破坏该品牌的信誉。第三，高端阻碍的风险。品牌朝着高端的发展需要强大的研发力量，以支持产品的独特有效性和质量。不足的研发投资将导致一家在国内外竞争对手背后的公司在实质，配方套装等方面的发展，这将阻止收入延长的潜力。 但是，就R＆而言D变化，工厂医生告诉招股说明书，该公司将来将对研发系统和原材料研究平台进行独立的加强，并计划继续深化基本“植物 +有效皮肤”的研发投资 （实习生在本文中也想知道） 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）